Показатели доходности операций с государственными ценными бумагами.

Индикатором развития рынка ценных бумаг является их доходность. Исходной базой для определения доходности облигаций служит их цена. Облигации имеют следующие виды цен: нарицательную (цена напечатана на облигации (цена эмиссии), она служит базой для начисления процентов и дальнейших перерасчетов цен), выкупную (цена, по которой эмитент выкупает облигацию, которая может совпадать или не совпадать с номинальной ценой в зависимости от условий займа) и рыночную, которая формируется на рынке ценных бумаг и зависит от сложившей на нем ситуации (спроса и предложения).

На основе цены облигации определяется ее доходность. Для государственных облигаций характерна периодическая выплата дохода в виде процентов. Выплата производится по купонам - вырезным талонам с обозначенными на них цифрами купонной ставки.

Процентная ставка может быть нескольких видов: 1)Фиксированная ставка, т.е. точно установленная по своей величине; 2)Плавающая ставка - такие облигации выпускаются в условиях инфляции, обесценения денег. В этом случае размер процента по облигации зависит от уровня ссудного процента; 3)Облигации со ступенчатой процентной ставкой - процесс изменения ставки процента дифференцирован по годам займа; 4)Облигации с нулевым купоном и миникупоном. Облигации такого вида называются беспроцентными и малопроцентными. Когда выпускаются такие облигации, курс их эмиссии устанавливается ниже номинального на величину скидки.

При определении доходности облигаций следует прежде всего найти ее исходную базу - номинальную цену, которая равна: Рном = З / К, где З - сумма займа, а К - количество эмитируемых облигаций.

При продаже долгового обязательства на вторичном рынке возникает рыночная цена, курс которой можно определить как отношение этой цены (Ррын) к ее номинальной величине: Кцены = Ррын ... остальная часть текста, формулы, таблицы, изображения скрыты