Ожной из важнейших концепций явл конц цены и цены капитала. При этом под капиталом поним долгоср источники ср-в. Точнее источники, достающиеся п/п за деньги.
Цена капитала -затраты связанные с использованием ср-в из данного источника и выражены в % годовых
Ц = З/К *100%
Функции цена капитала:
1. Опред сумму кот-ю необх уплатить за капитал.
2. Характеризует ту мин рентаб-ть, кот-я д/б получена на капитал, чтобы п/п могло погасить свои обязательства не уменьшив своей рыночной стоимости.
3. На основе цены капитала можно сформировать его оптимальную структуру т.е. такую структуру, которая обеспечит минимальную цену капитала при заданном уровне риска и доходности.
Для п/п доступны ср-ва из след осн источников: 1. Соб капитал: амортизация, прибыль, целевое финанс, фондовый рынок (привилиг и обыкн). 2. Заемный капитал : кредит банка (краткоср, долгоср), облигац займ.
Т.к. каждый из этих источников имеет свою цену, ст-ть капитала всего п/п находится по формуле средневзвеш и называется средневзвеш ценой капитала.
_
Ц(WACC) = ?Цi *Ki / ?Ki =? Цi *di/ 100%
i -вид источников средств
Цi-цена капитала из i-го источника в %
Ki -сумма капитала из i-го источника (ден ср-ва)
di -доля (удельный вес) капитала из i-го источника капитала в %
Использование данной формулы имеет некоторое условность
- Определить цену капитала приблеженно требует сопоставимости данных формул в частности их установления на одной базе: до налогообложения или после налогообложения. Принято считать, что все показатели берутся в посленалог исчислении.
Концепция цены капитала имеет как теорет так и практич значимость:
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ: знание топ-менеджером компании текущ значения WAСС и динамики его изменения необх для поним причин сложившегося или возм изменен этого ... остальная часть текста, формулы, таблицы, изображения скрыты