Оценка степени риска банкротства по К-прогнозным моделям - Антикризисное управление

В составе К-прогнозных моделей, как показано на рисунке 1, можно выделить отечественные и зарубежные. В данной работе для оценки вероятности наступления банкротства воспользуемся следующими отечественными моделями:

1. Модель Иркутской государственной экономической академии (ГЭА):

, (18)

где

, (19)

где СК - собственный капитал;

, (20)

, (21)

. (22)

2. Методика Сайфулина и Кадыкова:

, (23)

где

, (24)

, (25)

, (26)

, (27)

где FC - постоянные расходы, в данном расчете они составляют 50% от с. 020 (Ф2);

. (28)

К числу зарубежных моделей, используемых в этой работе, относятся следующие:

1. Двухфакторная модель Э. Альтмана:

, (29)

где ?=-0,3877;

?=-1,0736;

?=+0,0579;

L4 - коэффициент текущей ликвидности:

, (30)

К8 - коэффициент финансовой зависимости:

. (31)

2. Пятифакторная модель Э. Альтмана:

, (32)

где

, (33)

, (34)

, (35)

, (36)

. (37)

3. Модифицированная пятифакторная модель Э. Альтмана:

. (38)

4. Z-счет Лиса:

, (39)

где

, (40)

, (41)

, (42)

. (43)

5. Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу:

, (44)

где

, (45)

, (46)

, (47)

. (48)

6. Модель Бивера:

, (49)

где АО - амортизационные отчисления, в данной работе рассчитываются как 10% от с. 120 (Ф1).

7. Модель Конанна-Гольдера:

, (50)

где

, (51)

, (52)

, (53)

, (54)

где РП - расходы на персонал (обороты по счету 70), в данной работе они рассчитываются как с. 624, умноженная на 12.

. (55)

Показатели банкротства, рассчитанные по формулам (18)?(55), приведены в таблице 6.

Как видно из данных таблицы 6, большинство моделей характеризует риск возникновения банкротства ОАО "Угольный разрез" как достаточно высокий. Исключения составляют лишь двухфакторная модель Э. Альтмана и модель Конанна-Гольдера. Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу ... остальная часть текста, формулы, таблицы, изображения скрыты