Под доходностью понимают величину дохода от вложений финансовых средств, т.е. от предоставления активов в долг, соотнесенную с затратами на получение данной суммы дохода. В общем виде доходность является относительным показателем и представляет собой доход, который приходится на единицу затрат.
Доходность облигации измеряется текущей и полной, или конечной, доходностью.
Текущая доходность характеризует выплачиваемый годовой процент на вложенный капитал, то есть на сумму, уплаченную в момент приобретения облигации. Текущая доходность определяется по формуле: Дтек= (R/Pрын) *100%, где R - сумма выплаченных за год процентов, руб.; Ррын - курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена, руб.
Текущая доходность облигации является простейшей характеристикой облигации. Однако этот показатель не отражает еще один источник дохода - изменение стоимости облигации за период владения ею. Поэтому по облигациям с нулевым купоном текущая доходность равна нулю, хотя в форме дисконта она приносит. Оба источника дохода отражаются в показателе конечной или полной доходности, которая характеризует полный доход по облигации, приходящийся на единицу затрат на покупку этой облигации. Показатель конечной доходности (или полной доходности) рассчитывается по формуле: Дполн = (Rсов+ d)/(Ррын*t)*100%, где Rсов - совокупный доход за все годы обращения облигации, руб.; d - дисконт облигации, руб.; Ррын - курсовая стоимость облигации, по которой она была приобретена, руб.; t - период, в течение которого инвестор владел облигацией, лет.
Приведенная формула полной доходности облигации используется при простых процентах. При ... остальная часть текста, формулы, таблицы, изображения скрыты